Схема сработала бы следующим образом:
1) Покупаем 100000 долларов и продаем 10740000 иен (100000*107,40)
2) Через 10 минут курс USD/JPY достигает отметки 108,80
3) Продаем 100000 долларов и покупаем 10880000 иен, получив прибыль в размере 140000 иен.
4) В долларовом эквиваленте данная сумма составила бы 140000/108,8 = 1286,76 долларов США
А кто же является вторым участником сделки, на долю которого приходятся столь огромные потери? Хотите верьте, хотите нет, но это Банк Японии. Зачем это надо центральному банку? Описанное выше явление известно как интервенция. Однако прежде чем узнать истинные мотивы центрального банка, рассмотрим экономические аспекты валютных рынков.
Краткий экскурс в экономику
Весь рынок обмена валют (форекс) вращается вокруг валют и их стоимости по отношению друг к другу. Ценность валюты играет огромную роль не только во внутренней, но и в мировой экономике, поскольку определяет цены на импорт и экспорт.
Ценность валюты и центральные банки
Чтобы понять, почему происходит интервенция, для начала необходимо разобраться в том, как оценивается валюта. Способа два: при помощи рынка, через спрос и предложение, или с помощью правительства (то есть центральных банков). Если стоимость валюты определяется рынком, то курс валюты называется плавающим. Ему противопоставляется фиксированный обменный курс, устанавливаемый правительством. Это означает, что национальная валюта «привязывается» к основной мировой валюте, обычно к доллару США.
Таким образом, чтобы поддержать или стабилизировать курс национальной валюты, центральный банк проводит определенную денежную политику, корректируя величину процентных ставок или покупая и продавая собственную валюту на валютном рынке в обмен на валюту-«якорь». Данный процесс получил название интервенции.
Нестабильность и интервенция
Поскольку валюты всегда торгуются в парах по отношению друг к другу, колебания одной из них напрямую влияют на положение другой валюты. Когда национальная валюта одной страны становится нестабильной по причине спекуляции, растущего дефицита или национальной трагедии, например, это влияет на другие страны. Как правило, последствия проявляются в течение длительного периода времени. Это дает рынку или центробанку возможность эффективно отреагировать на изменения.
Однако проблемы возникают, когда процесс происходит неожиданно и стремительно и приводит к устойчивому изменению ценности валюты. В результате центральный банк не может немедленно повлиять на ситуацию посредством процентных ставок, которые обычно используются для быстрой коррекции курса. Здесь в игру вступает интервенция.
Рассмотрим, к примеру, пару USD/JPY. В период между 2000 г и 2003 г Банк Японии несколько раз осуществлял интервенцию с тем, чтобы поддерживать более низкий курс иены по сравнению с долларом. Чиновники опасались, что усиление японской валюты могло вызвать подорожание экспорта по сравнению с импортом и тем самым помешать экономическому восстановлению страны. В 2001 г японский центробанк потратил более 28 млрд долл для того, чтобы остановить подорожание иены. А в 2002 г была потрачена рекордная сумма в 33 млрд долл для ослабления национальной валюты.
Торговля валютой и интервенция
Интервенция дает трейдерам неплохие возможности заработать. Если появляется значимый негативный катализатор, например, проблемы с государственным долгом или национальная трагедия, это может послужить признаком резкого удешевления валюты. К примеру, ситуация с бюджетным дефицитом в США вызвала резкое падение доллара по отношению к иене, чья стоимость стала расти. В этом случае трейдеры могут спекулировать на вероятности интервенции, которая неминуемо приведет к резкому краткосрочному изменению курса.
Неплохую прибыль можно получить, если позиция открывается еще до начала предполагаемой интервенции и закрывается после ожидаемого сдвига курса. Однако здесь важно отметить, что торговля против быстро меняющегося тренда в ожидании интервенции сопряжена с большим риском. Поэтому трейдерам-спекулянтам не стоит забывать о минимизации убытков. Ведь использование кредитного плеча может привести к потере значительной части капитала за короткий период времени
Комментариев нет:
Отправить комментарий