Объявления центральных банков и валютные колебания

Влияют ли объявления центральных банков на рыночные прогнозы и тем самым вызывают сильные колебания валют? Недавние исследования объявлений центральных банков свидетельствуют о том, что валютные колебания могут быть вызваны не только решениями по денежной политике, но и словами на последующей пресс-конференции, способными вызвать более сильную реакцию на рынке.

За последние несколько лет стало очевидно, что Европейский центральный банк (ЕЦБ), Федеральный резервный банк США и Банк Англии проводят свои пресс-конференции после принятия важных решений, чтобы сообщить рынкам о направлении движения своей денежной политики. Форекс может среагировать моментально. В считанные минуты на валютных рынках могут произойти резкие изменения национальной валюты центрального банка, сделавшего объявление.

Объявления центральных банков являются неотъемлемой частью фундаментального анализа, и, как и в случае с другими экономическими событиями, основным фактором, вызывающим валютные колебания, являются рыночные прогнозы. Если принятие или непринятие мер центральным банком соответствует ожиданиям рынка, реакция как правило отсутствует, поскольку событие было спрогнозировано и отражено в валютном курсе до объявления. Обычно не бывает таких сюрпризов, как изменение процентных ставок, которые застают рынки врасплох, поэтому нет и резких колебаний валюты после объявления центрального банка. Возможны небольшие колебания, но обычно действия банка уже спрогнозированы и отражены в валютном курсе.

В качестве хорошего примера можно привести реакцию рынка на объявление центрального банка в этом году, когда ЕЦБ в 12:45 объявил о продолжении прежней денежной политики. Рынки ожидали такого решения о сохранении процентной ставки без изменений, поэтому колебаний на рынках не последовало. Через сорок пять минут ЕЦБ провел свою ежемесячную пресс-конференцию, как всегда после объявления процентной ставки. Трейдеры внимательно слушали речь председателя ЕЦБ, пытаясь уловить намеки на будущее направление денежной политики банка. На языке центральных банков ястребиная (бычья) денежная политика указывает на повышение процентных ставок в будущем, а голубиная (медвежья) — на понижение. Ключевое слово — «бдительность» (vigilance). Если трейдеры слышат это слово в отношении будущей денежной политики, они ожидают повышения ключевой процентной ставки. На той пресс-конференции трейдеры ожидали услышать слово «бдительность», что указало бы на повышение процентной ставки в следующем месяце. Председатель ЕЦБ не произнес этого слова в своей речи на пресс-конференции, и потрясенные трейдеры запаниковали. Неожиданная новость о том, что процентные ставки не вырастут, вызвала огромные колебания на валютных рынках.

Это хороший пример для начинающих трейдеров, торгующих на событиях фундаментального анализа: следует полагаться не только на решения центрального банка, но и внимательно слушать последующие пресс-конференции.