Несмотря на многие привлекательные стороны, форекс — это огромный и сложный рынок с безжалостной конкуренцией. Ведущие банки, торговые фирмы и фонды доминируют на рынке и быстро закладывают в цены любую новую информацию. По сути 75% объема всего валютного рынка контролируется всего 10 компаниями. Практически невозможно знать, с кем они ведут торговлю в конкретный момент времени.
Валютный рынок не предназначен для неподготовленных или невежественных участников. Для эффективной торговли на постоянной основе трейдеру необходимо хорошо разбираться в семи основных валютах. Это предполагает знание не только актуальной экономической статистики, но и основ соответствующих экономик, а также особых факторов, которые могут повлиять на курсы валют.
Единая европейская валюта
По своей значимости на международном валютном рынке евро уступает лишь доллару США. Единая валюта занимает второе место по популярности среди трейдеров, являясь также основной или второстепенной резервной валютой для многих стран.
Европейская валюта практически единственная в своем роде. И хотя у евро был ряд предшественников (включая западноафриканский франк КФА), большинство валютных союзов включают в себя небольшие страны, которые не представляют большого международного значения. Тем не менее, с принятием евро в 1999 г, такие мировые валюты, как немецкая марка, французский франк и голландский гульден, фактически вышли из употребления.
Евро стал официальной валютой еврозоны в 17 из 27 стран-участниц Европейского союза (ЕС). Такие страны, как Великобритания, Швеция и Дания, сохранили собственные независимые валюты, а Швейцария осталась за пределами ЕС. Для вступления в Евросоюз странам необходимо было соответствовать строгим финансовым критериям (включая ограничения по бюджетному дефициту и уровню инфляции). Помимо этого, страны-участницы отказывались от ведения независимой монетарной политики в пользу Европейского центрального банка.
Европейский союз обладает самым высоким совокупным показателем ВВП и является крупнейшим экспортером в мире.
Какая экономика стоит за евро
В отличие от других основных мировых валют, единая валюта не опирается на экономику отдельной страны. Если говорить о «здоровье» экономики еврозоны, это равносильно общему «здоровью» 17 стран-участниц, которые используют единую валюту в качестве официальной. Но даже при таком подходе важно учитывать, что европейская экономика неоднородна и не имеет унифицированной фискальной политики: немецкая экономика может опережать французскую по развитию, и наоборот.
Международная торговля играет важную роль для экономики еврозоны, а на долю экспорта приходится больший процент ВВП, чем в США или Японии. Между тем, это индустриальные страны, поэтому перерабатывающая промышленность и сфера услуг играют гораздо более значимую роль для экономики. Немногие члены ЕС могут похвастаться большими объемами производства сырья (за исключением Норвегии). Поэтому стоимость импортных сырьевых товаров может оказаться важным фактором, который влияет на состояние экономики региона.
И хотя иногда достаточно сложно отслеживать экономические показатели отдельной страны, с евро все обстоит немного иначе. На практике, нет необходимости следить за публикациями во всех странах ЕС. Две трети ВВП еврозоны приходится на экономики Франции, Германии и Италии. Однако важно обращать внимание на информацию от Евростата (статистической службы Европейского союза), особенно на данные по торговому балансу, ВВП, инфляции и индексы настроений в еврозоне. Также полезно изучать аналогичные отчеты из Германии и Франции.
Что движет единой валютой
Различные экономические модели, разработанные для расчета «правильного» обменного курса иностранной валюты печально известны своей неточностью по сравнению реальными курсами на рынке. Во многом это связано с тем, что подобные модели основаны лишь на нескольких экономических переменных (иногда всего на одной переменной, например, на процентных ставках). Однако трейдеры при принятии торгового решения обычно руководствуются гораздо более широким спектром экономической статистики. Даже спекулятивные прогнозы сами по себе могут влиять на курсы валют, также как оптимизм или пессимизм инвестора может сдвинуть цену на акцию выше или ниже рассчитанной величины.
К ключевым драйверам для евро относятся данные по приросту ВВП, торговому и платежному балансу, уровню инфляции, объему промышленного производства, а также индикаторы потребительского доверия и уверенности в деловых кругах в еврозоне. Как уже упоминалось, важно отслеживать состояние экономик таких членов ЕС, как Германия и Франция. Помимо этого, трейдерам необходимо помнить, что крупнейшими торговыми партнерами большинства стран еврозоны являются другие европейские страны, причем некоторые из них не относятся к валютному союзу. Другими словами, экономические и политические условия в таких странах, как Великобритания, Швейцария и Россия, также имеют большое влияние на положение евро.
Несмотря на то, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) навязывает основную денежную политику странам-участницам ЕС, в вопросах фискальной политики контроль гораздо слабее. Итоги подобного несоответствия можно увидеть на примере долговых кризисов в европейских странах. Так, Греция, Португалия и Испании могли брать деньги в долг на льготных условиях (по более низким процентным ставкам) и не отказывали себе в излишних правительственных расходах, которые финансировались из полученных взаймы средств. Таким образом, экономические условия в разных странах Евросоюза могут значительно отличаться.
Стоимость единой валюты, конечно, связана с экономическим «здоровьем» еврозоны. Тем не менее, трейдерам не стоит забывать, что частично ценность и популярность евро основана на том, что европейская валюта является альтернативой американскому доллару. Еще до начала долговых кризисов в европейских странах единая валюта набирала популярность как альтернатива доллару США: при ослаблении последнего фиксировался рост евро. И все же, в атмосфере неопределенности трейдеры продолжают отдавать предпочтение доллару как «безопасной» валюте, поскольку суверенная независимость стран-участниц ЕС усложняет их ответ кризисным периодам.
Особые факторы, которые влияют на евро
За единой валютой стоит Европейский центральный банк, который руководит денежно-кредитной политикой в странах-участницах еврозоны. Уникальность ЕЦБ состоит в том, чтобы разработать общую монетарную политику, которая бы подходила всем членам ЕС, независимо от их внутренних экономических условий.
Однако процесс усложняется не только на практике, но и ввиду психологических факторов. К примеру, немцы исторически более чувствительны к инфляции, чем итальянцы. Поэтому между странами идет непрерывный спор касательно двух полюсов: с одной стороны находится консервативная политика, направленная на минимизацию инфляции, а с другой — подход, ориентированный на экономический рост.
Расширение и выход из ЕС
В соглашениях о создании еврозоны не имеется подробностей о том, каков механизм выхода из зоны обращения евро. Однако долговые кризисы повышают вероятность появления подобного пункта. К примеру, Греция может предпочесть покинуть союз, чтобы вернуть собственную валюту, которой будет позволено обесцениться, и снять тем самым часть экономической и долговой нагрузки. С другой стороны, такая страна с сильной экономикой, как Германия, может потерять интерес к фактическому субсидированию более слабых партнеров (затраты превосходят суммарные выгоды) и выйти из состава ЕС.
Слухи о подобных изменениях уже несколько раз подрывали авторитет евро. Если речь идет о выходе (или исключении) более слабых стран, то эффект слегка положительный (однако порой и негативный из-за состояния неопределенности). Разговоры о недовольстве Германии зачастую приводят к резким падениям курса единой валюты. Слухи о принятии новых членов в Европейский союз также могут повлиять на евро, но в меньшей степени. Обычно данное событие имеет менее заметный эффект, учитывая общий потенциал уже имеющихся стран-участниц.
Сможет ли евро стать окончательной альтернативой?
Исходя из пропаганды, которая сопутствовала созданию единой европейской валюты, многие надеялись на то, что евро сможет заменить американский доллар в роли ведущей мировой валюты. Данный факт все еще возможен, ведь еврозона является одной из ведущих экономических сил в мире. Тем не менее, регресс и состояние неопределенности, вызванные долговыми кризисами в европейских странах, лишь подчеркнули слабые стороны валюты.
Заключение
Как известно, предсказать валютные курсы крайне сложно. Большинство моделей работает лишь по отношению к коротким промежуткам времени. И хотя прогнозы, основанные на состоянии экономик, редко полезны краткосрочным трейдерам, именно экономические условия задают долгосрочные тренды.
Единая валюта набирала силу еще до начала мирового финансового кризиса, который разразился в конце 2000-х гг. Тем не менее, долговые кризисы в странах Европы подняли вопрос о выживаемости единой валюты и стран-участниц союза. Со временем стало очевидно, что некоторые страны намеренно скрывали внутренние проблемы, чтобы вступить в валютный союз. Поэтому они не смогли ответственно воспользоваться выгодами, которые предоставило членство в ЕС. Плата за финансовую помощь может нанести удар по экономикам других стран, поэтому валютный союз стал «трещать по швам».
Конечно, маловероятно, что евро настигнет обвал, однако трейдерам следует быть готовыми к волнениям на рынке и возможному выходу некоторых стран из состава ЕС. Если еврозоне удастся провести радикальные и бескомпромиссные реформы касательно своего состава и избавиться от слабых сторон, то единая валюта приобретет еще большую важность и вполне сможет стать лучше альтернативой доллару как резервной валюте.
Комментариев нет:
Отправить комментарий