В сегодняшней статье мы попробуем разобраться с тем, на чем построены эти отношения, как степень корреляции изменяется в течение дня и в каких случаях она может нарушаться. Кроме того, разберемся, почему, вопреки распространенному мнению, не работают арбитражные сделки с двумя валютами в целях заработка на разнице в процентах.
На чем основаны отношения в рассматриваемых нами парах?
В долгосрочной перспективе большая часть валют, торгующихся против доллара, демонстрируют корреляцию выше 50%. Это происходит потому, что американский доллар доминирует на рынке, с его участием производится около 90% всех транзакций. Более того, экономика США является крупнейшей в мире, что подразумевает ее значительное влияние на другие страны.
Сильная корреляция между EUR/USD и USD/CHF отчасти обусловлена наличием в обеих парах доллара, но причины особой силы зависимости кроются в отношениях между зоной евро и Швейцарией.
Учитывая то, что страна граничит с государствами зоны евро, Швейцария имеет тесные экономические и политические связи с соседями. Близкое экономическое сотрудничество зародилось еще в 1972 г с соглашением о свободной торговле, за которым последовало подписание около сотни двусторонних соглашений. Это позволило гражданам Швейцарии работать в странах ЕС и постепенно открыло рынок труда Швейцарии жителям ЕС. Таким образом, экономики Швейцарии и зоны евро имеют очень тесные связи. Если показатели валютного блока ухудшаются, это тут же сказывается на Швейцарии
Дневные колебания
На краткосрочных временных промежутках степень корреляции снижается. В качестве примера можно проанализировать график 2. Корреляция варьируется от -64% до -85%. В основе этих изменений лежит запаздывающий эффект от колебаний одной валюты на другой. Чаще всего колебания EUR/USD определяют движение USD/CHF ввиду более высокой степени ликвидности первой пары. Более того, в ходе второй половине американской сессии, когда европейские трейдеры покидают рыночные площадки, ликвидность USD/CHF может снижаться, а волатильность колебаний в итоге может возрастать
Почему не стоит надеяться на арбитраж?
Благодаря сильной корреляции, можно зачастую слышать, как трейдеры рассказывают, что хеджируют одну валютную пару другой и зарабатывают на спреде. К примеру, спред EUR/USD равен -2,50%: 2,50% в зоне евро против 5% в США. Это значит, позиции на покупку евро приносили 2,50% прибыли в год процентами, тогда как короткие позиции по доллару обходились в 5%. В паре USD/CHF спред равен +3,75%: 1,25% в Швейцарии против 5% в США.
В итоге новички на форексе часто задаются вопросом, почему бы просто не открывать позиции на повышение по евро/доллару и платить 2,50% и позиции на покупку по USD/CHF, зарабатывая 3,75%, чистая прибыль в итоге должна составить 1,25%, а риск равен нулю. 1,25% может сперва показаться небольшой суммой, но не стоит забывать о кредитном плече. Как правило, леверидж ассоциируется с высокой степенью риска, но здесь новички могут не согласиться: по их мнению, хедж идеален. К сожалению, бесплатный сыр бывает только в мышеловке, и хотя на первый взгляд может показаться, что схема работает, это далеко не так.
Причина кроется в разной цене пункта у этих пар: если котировки EUR/USD сдвинулись на один пункт, это вовсе не значит, что курс USD/CHF также изменится лишь на один пункт.
Различия в стоимости пункта
Пары EUR/USD и USD/CHF имеют разную стоимость пункта. Другими словами, это означает, что каждое изменение евро или франка имеет разную стоимость в долларах. Например, у пары USD/CHF пункт равен $8,20[(.0001/1,2195) x 100,000], в то время как у EUR/USD — $10 [((.0001/1,2795) x 100,000) x 1,2795].
Таким образом, когда обе пары движутся в разные стороны, степень изменений необязательно идентична. Чтобы избавиться от описанных выше предубеждений по поводу арбитражных сделок, лучше всего проанализировать месячную прибыль пар за предыдущий год.
Комментариев нет:
Отправить комментарий